Supply and Demand for ICP – Cán cân cung cầu (trung và dài hạn)

Windy

17/02/2022 13:45

106

Hiện tại, nhu cầu về ICP đến từ các nguồn cơ bản sau:

Nhu cầu giao dịch (ICP Transactions): ICP có thể được sử dụng như một phương tiện trao đổi và mỗi giao dịch yêu cầu người khởi tạo giao dịch phải trả một khoản phí là 0,0001 ICP.
Nhu cầu tính toán (Computation): ICP có thể được burn thành các cycle (cycle) để trả cho việc tính toán trên Internet Computer.
Hồ bơi thanh khoản (Liquidity Pools): Các thị trường trong đó ICP là phương tiện trao đổi yêu cầu ICP phải được cung cấp bởi những người cung cấp thanh khoản.
Đặt cọc trong NNS (Staking): ICP có thể được stake trên NNS, về cơ bản là khóa ICP trong một khoảng thời gian và cung cấp quyền biểu quyết để nhận phần thưởng quản trị.

ICP Transactions

ICP, như một phương tiện trao đổi (tiền tệ), có thể được sử dụng để tạo thuận lợi cho các giao dịch và mỗi khi ICP được chuyển từ ví này sang ví khác, người gửi sẽ trả phí giao dịch 0,0001 ICP (~ $ 0,002). Phí này được burn khi thực hiện giao dịch. Giao dịch ICP có lẽ là một trong những khía cạnh ít được thảo luận nhất của Internet Computer (IC), đó là lý do tại sao tôi muốn viết về nó như là trình điều khiển đầu tiên cho nhu cầu ICP. Đến cuối bài viết này, tôi hy vọng bạn sẽ đánh giá được mức độ giảm phát của phí giao dịch ICP và mức độ tiện ích mà mã thông báo ICP có thể cung cấp như một phương tiện trao đổi.

Hiện nay

Tốt nhất hãy nghĩ nhu cầu giao dịch ICP như hai loại:

1) Các giao dịch phải nằm trong ICP, chẳng hạn như stake NNS và ICP chuyển đến/từ các sàn giao dịch
2) Các giao dịch chọn nằm trong ICP, chẳng hạn như thị trường NFT và DeFi. Không có nhiều ứng dụng chọn sử dụng một phương tiện trao đổi khác trên Internet Computer (và tại sao chúng lại sử dụng khi vi mạch có tốc độ cuối cùng là 2 giây và có thể xử lý tốt hơn 1000 giao dịch/giây?) Nhưng điều đó có thể thay đổi khi DeFi và SNS phát hành các tùy chọn mã thông báo mới cho cộng đồng.

Như biểu đồ bên dưới (https://dashboard.internetcomputer.org/circulation) cho thấy, tính đến 25/01/2022, đã có 193 ICP bị burn do phí giao dịch, tương đương với tổng số 1,93 triệu giao dịch. (Lưu ý – “giao dịch” trong biểu đồ dưới đây đề cập đến ICP bị burn do tính toán, không phải giao dịch trao đổi). 193 ICP bị burn thực sự không là gì với sự tồn tại của 476,6 triệu ICP, tuy nhiên tôi tin rằng đáng xem biểu đồ bên dưới để đo lường sự thành công của các dự án DeFi và NFT khác nhau.

Rõ ràng là tỷ lệ ICP bị burn từ các giao dịch đang tăng lên, với một mức tăng tỷ lệ rõ ràng vào tháng 9 và một mức tăng khác vào đầu tháng 11. Một số điều này là do sự gia tăng hoạt động trên Entrepot, như được thấy bên dưới. Hoạt động thị trường của Entrepot rõ ràng đã bùng nổ vào tháng 9 và đã tăng đều đặn kể từ tháng 11. Tại thời điểm này, các giao dịch thị trường của Entrepot (người dùng mua NFT) đã chiếm khoảng 12 ICP bị burn trong tổng số 193 ICP bị burn vì phí (6%). Và điều này thậm chí không bao gồm các giao dịch ICP liên quan đến hoạt động này, chẳng hạn như chuyển ICP từ tài khoản trao đổi sang ví Stoic.

Một nguồn phí ICP khác là stake trên NNS. Tạo một nơ-ron, nâng cấp một nơ-ron và chia phần thưởng đều yêu cầu phí giao dịch 0,0001. Dự đoán tốt nhất của tôi, từ dữ liệu tôi có thể thấy, là khoảng 5 ICP đã bị burn từ những lý do này.

Các mục đích còn lại của các giao dịch (chiếm khoảng 170 ICP bị burn) là một bí ẩn đối với tôi, nhưng chắc chắn sự chuyển động của ICP xung quanh các sàn giao dịch tiền điện tử chiếm một lượng lớn các giao dịch. Nếu bạn biết thêm các nguồn khác của giao dịch ICP, vui lòng đưa chúng vào phần nhận xét bên dưới.

Trung và dài hạn

Biểu đồ cho các giao dịch Entrepot cho thấy sự tăng trưởng vượt bậc của các giao dịch NFT và tôi không biết vì lý do gì để mong đợi sự tăng trưởng đó giảm dần. Ngoài ra còn có tin đồn về các thị trường NFT bổ sung đến với IC, điều này có thể thúc đẩy thêm ICP bị burn do các giao dịch NFT. Tuy nhiên, khó có khả năng tăng trưởng thị trường NFT sẽ tăng theo nhiều đơn đặt hàng lớn (ví dụ: đạt hàng chục triệu giao dịch mỗi tháng), có nghĩa là các giao dịch thị trường NFT có thể sẽ không đóng một vai trò lớn trong việc đốt ICP thông qua phí giao dịch (mặc dù, như bạn sẽ thấy trong các bài viết trong tương lai, tôi nghĩ nó có một mục đích giảm phát khác).

Tuy nhiên, DeFi có thể tiêu thụ HÀNG TẤN giao dịch và do đó, ICP Transaction từ các giao dịch DeFi có thể đóng một vai trò lớn trong việc gây ra giảm phát. Ví dụ: tôi đã thấy nhiều nguồn khác nhau tuyên bố rằng Solana xử lý từ 60 triệu đến 170 triệu giao dịch mỗi ngày. Nếu Internet Computer có thể đạt đến mức hoạt động giao dịch đó (khả thi với những tiến bộ của công nghệ), DeFi trên Internet Computer sẽ burn từ 6k- 17k ICP một ngày (180k – 520k một tháng) chỉ từ phí giao dịch (để so sánh, các nhà cung cấp phần thưởng node hiện nhận được khoảng ~ 60k ICP mỗi tháng, nghĩa là DeFi có thể bù đắp phần thưởng node chỉ bằng phí giao dịch). Và sắp tới sẽ là sự ra mắt của Sonic, InfinitySwap và ICPSwap vào năm 2022, cùng với tích hợp Bitcoin và Ethereum!

Lưu ý

Hãy theo dõi biểu đồ phí trên https://dashboard.internetcomputer.org/circulation để đo lường sự tăng trưởng của các giao dịch ICP. Hiện tại, biểu đồ là một thước đo tốt về sự tăng trưởng của thị trường NFT trên Internet Computer và việc sử dụng chung mã thông báo ICP cho các hoạt động như stake. Tuy nhiên, một khi DeFi được khởi chạy và thiết lập trên Internet Computer, dự đoán của tôi là các giao dịch DeFi sử dụng ICP sẽ hoàn toàn lấn át biểu đồ giao dịch ICP và bạn sẽ thấy một “cây gậy khúc côn cầu” lớn trên biểu đồ phí. Tại thời điểm đó, biểu đồ phí sẽ là một thước đo tốt cho sự phát triển của DeFi trên Internet Computer.

Nhu cầu tính toán (Computation)

Trong bản tin trước , tôi đã thảo luận về cách các giao dịch ICP (chuyển ICP từ tài khoản này sang tài khoản khác) là động lực thúc đẩy nhu cầu đối với mã thông báo ICP và cách phí giao dịch có thể trở thành một khía cạnh giảm phát quan trọng đối với ICP. Bản tin này sẽ tập trung vào tính toán trên vi mạch như một trình điều khiển nhu cầu.

Mọi hợp đồng thông minh (hay còn gọi là canister) trên Internet Computer yêu cầu tính toán để thực hiện các hoạt động như truy vấn hộp, ghi dữ liệu vào hộp và lưu trữ dữ liệu trong hộp. Việc tính toán này đi kèm với chi phí do nhà phát triển hộp thanh toán (lưu ý – “Mô hình khí ngược” này, nơi nhà phát triển hợp đồng thông minh trả chi phí tính toán, là duy nhất trong công nghệ blockchain hiện nay. Hầu hết các blockchain khác đều yêu cầu người dùng hợp đồng thông minh thanh toán chi phí tính toán, giống như việc người dùng Facebook trả chi phí lưu trữ trang web cho tài khoản của họ thay vì Facebook. Mô hình gas ngược rất thuận lợi cho việc áp dụng Internet Computer vì nó phù hợp với kỳ vọng của người dùng hiện nay).

Nhà phát triển thanh toán chi phí tính toán này bằng cách “tính phí” hộp đựng theo cycle, sau đó cycle này được burn để trả chi phí tính toán. Có thể tìm thấy bảng phân tích chi phí tính toán cycle theo hoạt động tại đây . Ví dụ, mỗi khi người dùng tương tác với Distrikt (một dapp thay thế Twitter trên Internet Computer), các cycle được burn khỏi hộp của Distrikt. Khi số cycle xuống thấp, Distrikt cần “sạc” thêm cycle vào hộp để đảm bảo hoạt động liên tục của trang web và các chức năng của họ.

Để giữ cho chi phí của nhà phát triển không đổi và có thể dự đoán được, một cycle được gắn với SDR, một rổ tiền tệ được IMF kiểm soát. Các chu trình chỉ có thể được tạo bằng cách ghi ICP. Vì ICP có thể thả nổi so với tiền tệ fiat và một cycle được gắn với một đơn vị tiền tệ, tỷ lệ trao đổi của ICP với các cycle sẽ thay đổi khi giá của ICP thay đổi. Khi giá của ICP tăng lên, nhiều cycle hơn được tạo ra cho mỗi ICP được burn. Khi giá của ICP giảm xuống, sẽ có ít cycle hơn được tạo ra trên mỗi ICP được burn. Nếu nhu cầu tính toán trên Internet Computer trở nên đáng kể so với các mục đích sử dụng khác của ICP, động lực này thực sự sẽ đóng vai trò là điểm giảm biến động đối với giá của ICP.

Việc sử dụng hợp đồng thông minh trên Internet Computer đều dẫn đến ICP bị burn. Bạn có thể có được một thước đo tốt về sự phát triển của hệ sinh thái bằng cách theo dõi số lượng ICP được burn trong các cycle.

Hiện nay

Dưới đây là biểu đồ của ICP được ghi từ Genesis cho đến năm 17/01/2022 từ bảng điều khiển của ICA . Nó cho thấy hầu như không có ICP nào bị burn trong các cycle cho đến giữa tháng 07/2021, sau đó là sự gia tăng nhanh chóng lên khoảng 9k ICP cho đến tháng 8 và cuối cùng với tốc độ tăng ổn định từ tháng 9 đến tháng 12.

Lưu ý – biểu đồ dừng lại ở 17/01/2022 để loại bỏ ICP bị burn với sự ra mắt của Sonic, điều này sẽ được thảo luận trong một bài viết riêng.

Rõ ràng là sự gia tăng trong tháng 7 và tháng 8 là do các cam kết khác nhau của nhà phát triển, như Cycles Fountain, với mục đích cung cấp cho các nhà phát triển các cycle miễn phí để khuyến khích thử nghiệm và áp dụng. Tốc độ tăng trưởng ổn định của ICP được ghi nhận kể từ tháng 9, đạt trung bình khoảng 600 ICP mỗi tháng và không cho thấy tốc độ tăng này phản ánh việc áp dụng các ứng dụng Internet Computer tăng hàng tháng, nghĩa là việc sử dụng các ứng dụng Internet Computer tăng với tốc độ tuyến tính nhỏ trong thời gian qua.

Trung và dài hạn

ICP được chuyển đổi thành cycle là một thước đo tuyệt vời cho việc áp dụng và mở rộng các ứng dụng trên Internet Computer. Trong năm đầu tiên, Internet Computer đã chứng kiến việc triển khai các ứng dụng được thiết kế tốt như OpenChat, DSCVR và Distrikt và các ứng dụng này hiện đã thiết lập được cộng đồng sử dụng. Tuy nhiên, ngay cả với sự phát triển của họ, số lượng ICP bị burn là dưới 1000/tháng và dường như không tăng nhanh vào thời điểm này. Có một số lý do cho điều này:

Rất rẻ (theo điều kiện ICP) để triển khai trên Internet Computer. Ví dụ: Distrikt chỉ burn ~2 ICP tính đến thời điểm 30/11/2021 để tài trợ cho tất cả hoạt động của họ cho đến thời điểm đó. Nếu cần, chi phí tính toán có thể được thay đổi bởi NNS, vì vậy điều này có thể không phải lúc nào cũng đúng.
Việc sử dụng các ứng dụng này vẫn còn hạn chế đối với hầu hết mọi người trong cộng đồng Internet Computer. Điều này có thể thay đổi khi nhiều người biết đến Web3 hơn.
Hệ sinh thái của các ứng dụng đã không mở rộng nhiều trong 8 tháng đầu tiên kể từ Genesis. Điều này gần như chắc chắn sẽ thay đổi vì có nhiều dự án đã được triển khai ở giai đoạn alpha hoặc beta trong một hoặc hai tháng trước.

Cũng rõ ràng rằng không phải OpenChat, Distrikt và DSCVR tạo nên phần lớn việc ghi ICP để tính toán trên Internet Computer. Tôi nói điều này vì có nhiều tài khoản đã đốt >10 ICP để tạo cycle trong khoảng thời gian từ giữa 01/09/2021 (sau các hoạt động tương tác của nhà phát triển như Cycle Fountain) và trước 17/01/2022 (khi Sonic ra mắt):

Tôi dự đoán chúng ta sẽ bắt đầu thấy tỷ lệ ICP bị burn cho các cycle tăng trong suốt năm 2022. Tuy nhiên, để nhu cầu tính toán đóng một vai trò lớn trong nhu cầu đối với ICP (so với các yếu tố thúc đẩy nhu cầu khác như stake và thanh khoản), tỷ lệ thay đổi sẽ cần để tăng theo các đơn đặt hàng lớn, điều mà tôi không nghĩ sẽ xảy ra trong năm tới. Thay vào đó, tôi dự đoán tỷ lệ này sẽ tăng lên đều đặn khi việc sử dụng các ứng dụng hiện tại tăng lên và các ứng dụng mới được triển khai trên Internet Computer. Các ứng dụng này sau đó sẽ thúc đẩy nhu cầu về ICP thông qua các phương pháp khác (không phải nhu cầu tính toán) như nhóm thanh khoản, giao dịch ICP và stake trên NNS.

Hồ bơi thanh khoản (Liquidity Pools)

Entrepot đã thực hiện hơn 100k ICP trong các giao dịch vào tháng Giêng. Đó là một con số lớn (!), Nhưng nó ảnh hưởng như thế nào đến nhu cầu đối với ICP?

Tất cả các thị trường đều yêu cầu một nhóm thanh khoản để thị trường hoạt động hiệu quả. Cách dễ nhất để hiểu nhóm thanh khoản là tiền tệ tồn tại trong một thị trường đóng tại bất kỳ thời điểm nào với mục đích giúp các giao dịch dễ dàng hơn trong thị trường đó. ICP hiện có ba thị trường có nhóm thanh khoản:

(1) Các sàn giao dịch tiền điện tử như Coinbase, Huobi và Binance,…
(2) Entrepot, một thị trường NFT sử dụng ICP làm phương tiện trao đổi
(3) Sonic, một nhà sản xuất thị trường tự động cho phép người dùng thêm mã thông báo của họ vào nhóm thanh khoản cho các giao dịch AMM. Bất kỳ ai quan tâm đến giá của ICP nên quan tâm đến việc tăng tính thanh khoản trong các nhóm không phải sàn giao dịch, bởi vì làm như vậy nhất thiết phải làm giảm lượng cung cấp ICP trong các sàn giao dịch tiền điện tử.

Tìm hiểu sâu hơn về Entrepot sẽ cho thấy các nhóm thanh khoản hoạt động như thế nào và đưa ra ý tưởng về mức độ lớn của động lực thúc đẩy nhu cầu ICP của họ. Entrepot đã tạo điều kiện cho hơn 100k ICP trong các giao dịch vào tháng Giêng. Để quy mô giao dịch đó xảy ra, người dùng Entrepot cần phải có ICP trong ví Stoic hoặc Plug của họ vì họ đang chuẩn bị mua NFT hoặc gần đây họ đã bán NFT và chưa chuyển số tiền thu được từ ICP. Tổng ICP trong ví Stoic và Plug của người dùng Entrepot có thể được coi là quy mô của nhóm thanh khoản Entrepot. Quy mô của nhóm thanh khoản rất có thể là một phần nhỏ của khối lượng giao dịch hàng tháng tại Entrepot (nếu bạn biết bất kỳ tài nguyên nào để dự đoán quy mô của nhóm thanh khoản dựa trên khối lượng giao dịch, tôi rất thích nếu bạn liên hệ với tôi) và sẽ tăng hoặc giảm khi khối lượng giao dịch tăng hoặc giảm. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là ICP trong các nhóm thanh khoản này là ICP không có trên các sàn giao dịch và là một dấu hiệu rõ ràng về nhu cầu đối với ICP.

Hiện nay

Trong 5 tháng qua, khối lượng giao dịch ICP tại Entrepot đã tăng nhanh chóng như được thấy trong biểu đồ bên dưới. Sự tăng trưởng này đã dẫn đến sự tăng trưởng về số lượng ICP được đưa vào nhóm thanh khoản Entrepot và nếu Entrepot tiếp tục phát triển, nó sẽ dẫn đến một nhóm thanh khoản lớn hơn. Nếu chúng ta giả định một nhóm thanh khoản 25% khối lượng giao dịch hàng tháng là cần thiết để thị trường hoạt động hiệu quả, thì khoảng 25k ICP hiện đang bị hút vào nhóm thanh khoản Entrepot và con số đó đang tăng lên nhanh chóng. Ngoài ra, khi các thị trường NFT bổ sung được đưa vào hệ sinh thái vi mạch, chúng cũng sẽ có các nhóm thanh khoản của riêng mình. Các nhóm thanh khoản trên thị trường NFT có thể trở thành một nguồn cầu lớn cho ICP.

Tuy nhiên, các nhóm thanh khoản không giới hạn ở thị trường NFT. Trên thực tế, một hệ sinh thái tiềm năng lớn hơn nhiều của các nhóm thanh khoản là Defi, có thể sẽ thấy các sản phẩm như Sonic, ICSwap và InfinitySwap, mỗi sản phẩm đều có khối lượng giao dịch hàng triệu ICP mỗi tháng, tạo ra các nhóm thanh khoản cực lớn cho ICP. DeFi cũng có thể tạo ra nhiều loại quỹ thanh khoản khác nhau, bao gồm:

Nhóm thanh khoản của Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM): Mã thông báo ICP được cung cấp để làm cầu nối chênh lệch giá thầu/yêu cầu của người mua và người bán của các cặp tiền điện tử ICP khác nhau (ví dụ: ICP/BTC).
Tài sản thế chấp: ICP dành riêng để cung cấp tài sản thế chấp cho các khoản vay do ứng dụng DeFi cung cấp.
Nhóm thanh khoản mã thông báo: ICP được burn để tạo ra một mã thông báo khác sau đó được đặt trong một nhóm hoán đổi. Điều này có thể trở nên quan trọng hơn khi SNS khởi chạy.

Tôi sẽ tập trung đặc biệt vào trường hợp sử dụng cuối cùng ở trên (vì các trường hợp sử dụng khác chưa được triển khai trên Internet Computer), nhưng hãy biết rằng cả ba trường hợp sử dụng này (cũng như các cải tiến DeFi kỳ lạ hơn) có thể đóng một vai trò lớn về nhu cầu ICP trong vài năm tới.

Sonic (sonic.ooo) được ra mắt vào ngày 21/01/2022 và, trong lần ra mắt MVP, bao gồm khả năng chuyển đổi ICP thành XTC (cycle) hoặc WICP (ICP được bọc) và sau đó cung cấp cả hai như một cặp thanh khoản. Mặc dù tôi không thể thấy có bao nhiêu tính thanh khoản trong nhóm XTC/WICP, nhưng tôi có thể thấy số lượng ICP đã được burn để tạo XTC và WICP (và số tiền đó đã trở thành một điểm trò chuyện lớn trên Twitter gần đây). Tính đến 04/02/2022, tổng cộng 35,4 nghìn ICP đã được burn trên nền tảng Sonic, trung bình là 2360/ngày. Và mặc dù có thể nói rằng phần lớn ICP này là thử nghiệm và/hoặc “flash trong chảo”, cho đến nay tốc độ ghi vẫn đang tiếp tục, như được hiển thị bên dưới.

Trung và dài hạn

Tôi tin rằng các nhóm thanh khoản thuộc tất cả các loại sẽ là câu chuyện của năm 2022, cùng với việc stake nhưng thật khó để dự đoán mọi thứ sẽ diễn ra như thế nào. Thay vào đó, hãy để tôi đưa ra một số dự đoán:

Độ tin cậy cao: Nhóm thanh khoản của Entrepot sẽ tiếp tục phát triển và các thị trường NFT bổ sung sẽ ra mắt, tạo ra các nhóm thanh khoản bổ sung liên quan đến NFT.
- Nếu khối lượng giao dịch của Entrepot tiếp tục tăng 10% mỗi tháng, họ sẽ kết thúc năm với hơn 310 nghìn ICP trong các giao dịch mỗi tháng!
Độ tin cậy cao: Tích hợp Bitcoin và Ethereum sẽ tạo ra các nhóm thanh khoản ICP lớn cho các hoạt động AMM.
- Một cặp ICP/BTC chiếm 0,1% vốn hóa thị trường bitcoin sẽ yêu cầu 750 triệu $ cho phía ICP… điều này sẽ yêu cầu gần 8% tất cả các đồng tiền ICP được mint theo giá ICP ngày nay.
- Giả sử rằng Sonic tiếp tục burn ~2.400 ICP mỗi ngày (hãy nhớ rằng ứng dụng hiện tại là sản phẩm khả thi tối thiểu, vì vậy điều này có vẻ hợp lý trong cả năm) tương đương với 72 nghìn ICP/tháng, lớn hơn trung bình cộng của phần thưởng node hiện tại.
Độ tin cậy trung bình: Các nhóm thanh khoản không phải NFT, không phải DeFi sẽ xuất hiện vào năm 2022. Tôi không chắc chúng sẽ như thế nào (có thể các ứng dụng tính phí trong ICP, các trang web giao dịch như eBay sử dụng ICP làm phương tiện trao đổi, v.v.) nhưng tôi cảm thấy tin tưởng rằng năm 2022 sẽ mang lại một vài trường hợp sử dụng nữa cho ICP như một phương tiện trao đổi và đơn vị tài khoản.
Độ tin cậy thấp: Nhóm thanh khoản sẽ khiến ICP giảm phát vào cuối năm. Chúng tôi sẽ cần đạt được khoảng 3,2 triệu ICP được burn hoặc bị khóa vào nhóm thanh khoản mỗi tháng để ICP giảm phát. Điều này chỉ có thể xảy ra vào cuối năm nếu các thị trường (như Entrepot) phát triển ồ ạt với quy mô hàng chục triệu ICP về khối lượng giao dịch và/hoặc nếu DeFi kết thúc việc lock hàng triệu ICP mỗi tháng.

Lưu ý

Theo dõi hoạt động thị trường trên Entrepot , đặc biệt là sự gia tăng khối lượng giao dịch cho các bộ sưu tập NFT lớn nhất. Cũng theo dõi tỷ lệ ghi phí ICP và phí ICP từ Bảng điều khiển ICA . Nhóm thanh khoản sẽ là thứ mà tôi thường xuyên theo dõi và sẽ cập nhật cộng đồng thông qua bản tin này.

Nhu cầu Staking

Bao nhiêu ICP đã được stake trên NNS kể từ Genesis? Câu trả lời có thế làm bạn ngạc nhiên. Động lực lớn nhất của nhu cầu đối với ICP vào năm 2021 là nó được sử dụng để stake trên NNS. Đặt khóa mã thông báo ICP trong một khoảng thời gian (do chủ sở hữu ICP xác định) và đổi lại, cung cấp quyền biểu quyết và nhận phần thưởng quản trị cho chủ sở hữu ICP. Chủ sở hữu ICP có thể stake mã thông báo của họ từ 6 tháng đến 8 năm (được gọi là độ trễ hòa tan) và có thể chọn giữ độ trễ hòa tan đó không đổi (được gọi là lock) hoặc bắt đầu giảm bớt (giải thể). Quyền biểu quyết và phần thưởng cổ phần tỷ lệ thuận với số lượng ICP stake, thời gian trì hoãn giải thể và khoảng thời gian họ giữ cổ phần của mình.

Hiện nay

Từ tháng 5/2021 đến tháng 1/2022, trung bình 711 nghìn ICP mới mỗi tháng được stake trên NNS (đó là tổng cộng 6,4 triệu ICP!). Độ trễ hòa tan trung bình của ICP mới được stake là 5,9 năm và phần lớn việc stake này vẫn bị khóa (97% vẫn bị khóa!). Tổng cộng 3,7 triệu ICP mới được stake trong 8 năm bởi 419 tế bào thần kinh khác nhau, điều này làm rõ ràng rằng # 8YearGang là có thật (#8YearGang là một thuật ngữ trên Twitter do @wizyang đặt ra). Trong một ngành nổi tiếng với tư duy ngắn hạn, những người mới tham gia đang theo dõi NNS trong một khoảng thời gian cực kỳ dài và giữ cho các tế bào thần kinh của họ bị khóa. Lưu ý – những con số này không đầy đủ (con số thực tế sẽ cao hơn) do thiếu chỉ mục Neuron ID, điều này sẽ được giải quyết bởi Dfinity. Ngoài ra, những con số này không bao gồm sự kiện điên cuồng stake vào ngày 31/12/2021 bởi vì tôi tin rằng đó là sự kiện chỉ có một lần.

Rõ ràng là những người mới tham gia NNS đang đầu tư lâu dài. Và với lý do chính đáng. Hiện tại, lãi suất phần thưởng quản trị hàng năm là 21,8% cho một nơ-ron 8 năm mới được stake, tuy nhiên, chủ sở hữu nơ-ron có thể “hợp nhất độ chín” (đầu tư lại lợi tức vào nơ-ron) và đạt được năng suất cao hơn thông qua tính lãi kép:

Đây là những lãi suất rất hấp dẫn, đặc biệt nếu bạn tin rằng giá trị của ICP sẽ tăng lên theo thời gian. Ngoài ra, chủ sở hữu ICP bị thu hút bởi khía cạnh quản trị của NNS và khả năng của họ trong việc định hướng cho Internet Computer.

Trung và dài hạn

Thật khó để dự đoán việc stake sẽ đi đến đâu, đặc biệt là với tổng số tiền stake rất thay đổi mỗi tháng (xem biểu đồ ở trên). Tuy nhiên, rõ ràng là những người quyết định đầu tư vào NNS rất ủng hộ cách tiếp cận sẽ giữ ICP của họ bị khóa trong 6 năm hoặc hơn. Điều này có hiệu quả là đưa ICP đó ra khỏi thị trường mở trong một thời gian dài.

Có một vài yếu tố sẽ xác định xem năm 2022 có nhiều stake hơn năm 2021 hay không:

Lãi suất hàng năm tăng hay giảm: Nó dường như sẽ giảm theo thời gian do tỷ lệ lạm phát thấp hơn, số lượng ICP được khóa vào NNS cao hơn và sự giảm ICP nói chung khi tách khỏi NNS. Tuy nhiên, trong khoảng năm tới, tôi dự đoán phần thưởng tuổi của một tế bào thần kinh sẽ bù đắp cho những sự sụt giảm nhỏ đó.
Thay đổi hoặc giải thích về thuế: Ở Mỹ, chúng tôi đã thấy một số dấu hiệu cho thấy, trong tương lai, phần thưởng stake tiền điện tử có thể nhận được tình trạng thuế thuận lợi, điều này có thể thúc đẩy nhu cầu stake tiền điện tử.
Giá của ICP: Tổng số tiền stake gần như chắc chắn có tương quan với giá của ICP vì các nhà đầu tư rất có thể sẽ sử dụng tiền tệ fiat cho đơn vị tài khoản của họ khi thực hiện đầu tư vào stake.

Bất chấp sự không chắc chắn này, tôi tin rằng chúng ta có thể tiếp tục nhận thấy nhu cầu lớn về việc stake NNS vào năm 2022, với mức 0,4 triệu – 1,0 triệu ICP mỗi tháng. Điều quan trọng cần nhớ về việc stake trên NNS, đặc biệt là khi phần lớn việc stake vẫn bị khóa trong 4 năm trở lên, đó là:

Thể hiện mong muốn của cộng đồng Internet Computer được tham gia quản trị.
Cho thấy cam kết lâu dài từ các nhà đầu tư ICP.
Làm giảm nguồn cung ICP lưu hành trong một khoảng thời gian đáng kể.

Độ dài của sự chậm trễ hòa tan và hành vi khóa của bất kỳ lần stake mới nào cũng quan trọng như một số liệu để xem như số lượng stake.

Lưu ý

Phần này kết thúc loạt bài về trình điều khiển nhu cầu của tôi, bao gồm Phí giao dịch ICP, Tính toán, Phân tích thanh khoản và stake. Bài viết tiếp theo sẽ tập hợp các yếu tố thúc đẩy nhu cầu với phân tích nguồn cung của tôi từ trước đó và sẽ chỉ ra động lực Cung-Cầu tiềm năng của ICP và thảo luận về tác động tiềm tàng của nó đối với giá ICP. Bạn sẽ không muốn bỏ lỡ nó, vì vậy hãy nhớ đăng ký và chia sẻ bên dưới. Cảm ơn vì đã đọc!

Cán cân cung – cầu và Giá của ICP

Điều gì xảy ra với giá của một tài sản hoặc hàng hóa khi nguồn cung mới giảm và lượng cầu mới tăng lên? Tôi đã viết một số bài báo về chủ đề cung và cầu đối với ICP và bây giờ đã đến lúc tập hợp tất cả lại để thảo luận về tương lai tiềm năng của ICP. Để tìm hiểu kỹ hơn về bộ nhớ, bạn có thể đọc các bài viết của tôi về cung và cầu đối với phí ICP, tính toán, nhóm thanh khoản và đặt cược.

Khi bạn đọc bài viết này, điều quan trọng cần nhớ là giá được đặt ở mức biên, có nghĩa là tổng cung / cầu ít quan trọng hơn đối với biến động giá sau đó là cung/cầu mới.

Hiện nay

Dưới đây là các bảng về động lực cung / cầu trong 4 tháng qua. Bạn có thể thấy cốt truyện của Oct21 – Jan22 là một trong những nơ-ron làm tan biến ở phía cung và một trong những NNS đặt ở phía cầu. Đối với các tế bào thần kinh sinh sản và tính thanh khoản – Thị trường NFT, tôi đã đưa ra một vài giả định ở cuối bài viết này. Phần còn lại của dữ liệu này phải là kết quả thực tế với việc làm tròn.

Trung và dài hạn

Thực sự không có nhiều điều để nói về vài tháng qua mà tôi chưa nêu trong các bài báo được liên kết ở trên. Nơi mà mọi thứ trở nên thú vị là khi chúng ta nhìn về tương lai. Về phía nguồn cung, nếu bạn đọc bài báo về Phân tích nguồn cung, bạn sẽ biết rằng nửa đầu năm 2022 đang gặp nhiều thách thức vì rất nhiều ICP đang tan rã khỏi NNS. Tuy nhiên, bắt đầu từ tháng 5 năm 2022, nguồn cung mới giảm và tiếp tục giảm cho đến năm 2024 cho đến khi gần bằng 0. Dưới đây là dự đoán của tôi về ba năm tới sẽ như thế nào (2022 chia nhỏ theo quý, 2023 và 2024 theo năm ). Tôi tin tưởng rằng tổng nguồn cung sẽ chính xác trong khoảng +/- 10% vì nguồn cung trong trung hạn là tương đối dễ đoán.

Nhu cầu trở nên khó dự đoán hơn vì có rất nhiều điều không chắc chắn trong Máy tính Internet ngay bây giờ. Nhưng, tôi đã cố gắng đưa ra một vài dự đoán dựa trên niềm tin của mình rằng:

DeFi sẽ phát triển ồ ạt trong 36 tháng tới.
Tổng thị trường NFT sẽ tiếp tục tăng trưởng khoảng 10%/tháng
Việc đặt cược NNS sẽ vẫn xoay quanh xu hướng lịch sử (có thể giảm nhẹ do giá ICP tăng).

Dưới đây là cách tôi thấy nhu cầu diễn ra trong ba năm tới. Về mức độ tự tin của tôi, tôi nghĩ rằng tôi có thể vượt xa mức độ hoặc mức độ tự tin.

Tôi đã cố gắng gạt niềm tin ICP tăng giá của mình sang một bên khi đưa ra các dự đoán ở trên. Nếu có bất cứ điều gì, tôi e rằng tôi đã đánh giá thấp tiềm năng của tính thanh khoản DeFi trên Máy tính Internet. Điểm chính mà tôi muốn lái xe về nhà là tôi dự đoán nhu cầu mới đối với ICP sẽ tăng mạnh trong ba năm tới. Kết hợp với sự sụt giảm nguồn cung mới và có vẻ hợp lý khi kỳ vọng ICP tăng giá trong trung hạn. Trên thực tế, nếu những dự đoán trên chứng minh là đúng, chúng ta có thể thấy ICP trở nên giảm phát (về nguồn cung luân chuyển) vào cuối năm 2024 .

Cho đến nay, giá của ICP đã theo dõi rất tốt với cung và cầu mới của ICP. Nếu chúng ta áp dụng một hồi quy đơn giản về động lực cung / cầu và giá ICP, thì đây là những gì sẽ giống như những dự đoán ở trên. (Lưu ý – điều duy nhất ngu ngốc hơn dự đoán giá thị trường, là đưa ra quyết định đầu tư dựa trên dự đoán của ai đó… đừng dại mà đặt cược tiền của bạn vào những dự đoán của tôi).

Tôi bao gồm dự đoán giá ở trên bởi vì tôi muốn nhấn mạnh mối quan hệ phi tuyến tính tồn tại giữa sự thay đổi ròng trong cung / cầu mới và giá cả, đặc biệt là theo chiều ngược lại. Một lần nữa, có vẻ hợp lý khi cho rằng nguồn cung mới tiếp tục giảm vào năm 2025 và nhu cầu mới tiếp tục tăng, vì vậy, có khả năng năm 2025 sẽ là thời điểm tuyệt vời để sở hữu ICP!

What’s Next?

Tôi sẽ sử dụng các số liệu trên làm dự đoán cơ bản của mình và điều chỉnh nếu cần trong tương lai. Tôi cũng sẽ điều chỉnh mô hình hồi quy giá của mình khi chúng tôi xây dựng tập dữ liệu lịch sử giá lớn hơn. Tôi sẽ gửi thông tin cập nhật qua bản tin này thỉnh thoảng, vì vậy hãy nhớ đăng ký. Tôi cũng đang thử thách với ý tưởng cung cấp đăng ký trả phí, với các bản cập nhật thường xuyên hơn và chi tiết hơn, nhưng vẫn chưa cam kết bất cứ điều gì. Nếu bạn có ý kiến về đăng ký trả phí, hãy cho tôi biết @kylelangham (Twitter) hoặc @kyle_l (Distrikt).

Bình luận bên dưới luôn được đánh giá cao!

Các giả định: Nhóm thanh khoản cho thị trường NFT bằng 50% tổng khối lượng hàng tháng, 30% phần thưởng quản trị được giải ngân là tế bào thần kinh sinh sản (70% là thời gian đáo hạn hợp nhất).