Tại sao phần thưởng node sẽ không phải là cái chết của IC?

Death Valley Curve là gì?

Death Valley Curve mô tả khoảng thời gian trong vòng đời của một công ty khởi nghiệp khi mà nó đã bắt đầu hoạt động nhưng chưa tạo ra doanh thu. Thuật ngữ này, thường được sử dụng trong giới đầu tư mạo hiểm (VC), có nguồn gốc từ hình dạng dòng tiền của một công ty khởi nghiệp bị đốt cháy khi được vẽ trên biểu đồ. Trong giai đoạn này, công ty cạn kiệt vốn cổ phần ban đầu do các cổ đông cung cấp.

Death Valley Curve của một công ty khởi nghiệp là khoảng thời gian kể từ thời điểm nó nhận được khoản vốn góp ban đầu cho đến khi nó bắt đầu tạo ra doanh thu. Trong thời gian này, các công ty có thể gặp khó khăn trong việc huy động thêm vốn vì mô hình kinh doanh của họ vẫn chưa được chứng minh. Như tên gọi của nó, Death Valley Curve là một giai đoạn đầy thử thách đối với các công ty khởi nghiệp được đánh dấu bằng nguy cơ thất bại cao.

Lý do khiến Death Valley Curve rất thách thức đối với các công ty khởi nghiệp là do phải gánh chịu nhiều khoản chi phí trước khi một sản phẩm hoặc dịch vụ mới có thể bắt đầu tạo ra doanh thu. Chúng bao gồm các chi phí có thể dự đoán được, chẳng hạn như thuê không gian văn phòng và trả lương cho nhân viên, cũng như các chi phí khác khó dự đoán hơn, chẳng hạn như chi phí tiếp thị và nghiên cứu và phát triển (R&D).

Sống sót qua Death Valley Curve đánh dấu một cột mốc quan trọng trong cuộc đời của một công ty khởi nghiệp, báo hiệu cho các nhà đầu tư rằng công ty đã sống sót sau giai đoạn khởi nghiệp và có cơ hội trưởng thành tốt hơn. Nói chung, Death Valley Curve càng dài thì khả năng công ty thất bại sớm càng cao. Hình dạng của Death Valley Curve sẽ thay đổi tùy theo từng trường hợp, tùy thuộc vào các yếu tố như kế hoạch kinh doanh, phân khúc ngành và số vốn đầu tư vào công ty khởi nghiệp.

Trừ khi một công ty khởi nghiệp đã lập ngân sách hợp lý cho giai đoạn khó khăn này và chuẩn bị để theo dõi cẩn thận các khoản chi của mình, nếu không, công ty đó có thể sẽ phải vật lộn với các vấn đề thanh khoản . Death Valley Curve tồn tại càng lâu, một công ty càng khó đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng và bắt đầu mở rộng quy mô kinh doanh của mình.

Ví dụ về Death Valley Curve

Giả sử bạn là người sáng lập một công ty khởi nghiệp có tên là Dịch vụ XYZ, theo mô hình kinh doanh phần mềm dịch vụ (SaaS). Gần đây, bạn đã thu được 5 triệu $ từ việc gây quỹ ban đầu và dự kiến sẽ mất ba năm trước khi XYZ bắt đầu tạo ra doanh thu. Bạn hy vọng sẽ dành hai năm đầu tiên để phát triển nền tảng SaaS và năm thứ ba dành riêng cho việc người dùng thử nghiệm phần mềm, với doanh số bán hàng đầu tiên sẽ bắt đầu vào cuối năm đó.

Cùng với đội ngũ quản lý của mình, bạn phát triển một kế hoạch quản lý dòng tiền trong suốt giai đoạn quan trọng này. Với 20 thành viên trong nhóm và mức lương trung bình là 70.000$, bạn ước tính rằng chi phí trả lương sẽ tổng cộng là 4,2 triệu $ trong giai đoạn này, trung bình là 1,4 triệu $ mỗi năm. Trong khi đó, chi phí văn phòng và hành chính ước tính tổng cộng là 300.000$, hay 100.000$ mỗi năm. Nhìn chung, bạn dự kiến sẽ chi 4,5 triệu $ trong ba năm đầu tiên, để lại ngân sách dự phòng là 500.000$.

Xem xét rằng bạn dự kiến chi phí của mình sẽ duy trì ở mức khoảng 1,5 triệu $ mỗi năm trong tương lai gần, công ty của bạn sẽ cần phải bắt đầu tạo ra doanh thu ít nhất 125.000$ trong vòng 4 tháng sau khi kết thúc giai đoạn 3 năm khởi động. Nếu không làm như vậy sẽ khiến XYZ tiêu hết ngân sách dự phòng và đối mặt với tình trạng khan hiếm tiền mặt. Khi vẽ những số liệu này trên biểu đồ, bạn sẽ thấy Death Valley Curve với công ty của bạn phải điều hướng để tồn tại.

Bài học rút ra là gì?

Death Valley Curve là một biểu thức được sử dụng bởi các VC để mô tả giai đoạn ban đầu quan trọng của một công ty khởi nghiệp. Trong giai đoạn này, các công ty khởi nghiệp phải hoạt động mà không có bất kỳ doanh thu hiện có nào, dựa vào số vốn đầu tư ban đầu của họ.

Sống sót qua Death Valley Curve có nghĩa là bắt đầu tạo ra đủ doanh thu để trở nên tự bền vững trước khi số vốn đầu tư ban đầu cạn kiệt. Đây là một cột mốc quan trọng đối với các công ty khởi nghiệp.

Rất ít khả năng phần thưởng node sẽ gây ra vòng xoáy chết cho ICP – Kyle Langham

Tôi đã nghĩ rất nhiều về những vòng xoáy chết chóc tiềm tàng cho Internet Computer. Một trong những vòng xoáy tử thần như vậy có thể được gây ra bởi sự lạm phát siêu cao của phần thưởng node. Vòng xoáy tử thần này gây ra bởi thực tế là phần thưởng node được thanh toán trong ICP nhưng được gắn với các điều khoản fiat, nghĩa là phần thưởng node có giá trị tính bằng fiat nhưng được thanh toán bằng ICP. Do đó, nếu giá của ICP giảm đáng kể thì số lượng ICP được tạo ra mỗi tháng cho phần thưởng node sẽ tăng lên đáng kể. Lạm phát này có thể khiến giá ICP giảm thêm, sau đó sẽ lặp lại chu kỳ.

Tôi nghĩ rằng rất ít khả năng phần thưởng node sẽ gây ra vòng xoáy chết cho ICP. Điều này là do một thực tế đơn giản – phần thưởng node chiếm một tỷ lệ rất nhỏ trong lạm phát ICP. Hiện tại, trong số ~7 triệu ICP được tạo ra kể từ Genesis, chỉ có 1,1 triệu trong số đó là phần thưởng node và phần lớn 1,1 triệu đó là phần thưởng một lần được trả vào tháng 6 cho các nhà khai thác node đã hoạt động trước Genesis. ICP trung bình trả cho các nhà cung cấp node là khoảng 60 nghìn ICP mỗi tháng kể từ tháng 6. Xem biểu đồ bên dưới (dữ liệu từ internetcomputer.org).

Thực tế là hầu hết lạm phát trong ICP (ít nhất là trong vài năm tới) sẽ là từ phần thưởng quản trị. Trên thực tế, 6 triệu ICP trong phần thưởng quản trị kể từ Genesis thực sự thấp hơn nhiều so với mức cần thiết (theo hệ số 5), một điều gì đó đã được thảo luận trong bài báo Maturity của tôi . Để Internet Computer đi vào vòng xoáy tử thần phần thưởng node, IC sẽ cần phải tăng các node lên một hệ số lớn hơn 10 hoặc giá của ICP sẽ cần đạt mức dưới 3$. Cũng nên nhớ rằng, NNS kiểm soát việc bổ sung các node, do đó, cộng đồng vi mạch có thể làm chậm hoặc ngừng việc mở rộng các node.

IC chắc chắn nằm trong Death Valley Curve và rủi ro là rất lớn, nhưng ý kiến của tôi là Vòng xoáy tử thần từ phần thưởng node nằm ở vị trí thấp trong danh sách. Trong các bài viết tới, tôi sẽ khám phá những ảnh hưởng khác trong trường hợp giá của ICP thấp và liệu cộng đồng NNS có nên xem xét những thay đổi đối với tỷ lệ lạm phát hay không.

Source: Kyle Langham